巨星科技:转型升级 或成未来巨星

企业荣誉 / 2021-09-09 01:58

本文摘要:投资要点: 大同小异市场的观点:巨星科技是五金工具行业龙头,主营业务快速增长平稳,美国经济加快转好及上游原材料价格下降等多项受到影响增进业绩提高;国外手工具市场规模极大,公司另有相当大茁壮空间;国内市场方兴未艾,公司线上线下同时布局,近年填充增长速度逾70%。在稳固、提高手工具业务市场份额和地位的同时,公司大力扩展智能高科技业务,相结合自身完备成熟期的销售网络,布局物流及服务机器人业务。新的投资科技公司均一处国内领导地位,预计15年技术获得推展,将建构相当可观收益。

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投资要点:  大同小异市场的观点:巨星科技是五金工具行业龙头,主营业务快速增长平稳,美国经济加快转好及上游原材料价格下降等多项受到影响增进业绩提高;国外手工具市场规模极大,公司另有相当大茁壮空间;国内市场方兴未艾,公司线上线下同时布局,近年填充增长速度逾70%。在稳固、提高手工具业务市场份额和地位的同时,公司大力扩展智能高科技业务,相结合自身完备成熟期的销售网络,布局物流及服务机器人业务。新的投资科技公司均一处国内领导地位,预计15年技术获得推展,将建构相当可观收益。

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  主营业务快速增长平稳,多项受到影响增进业绩提高。公司主营产品手工具主要出口欧美,2013年以来,不受美国经济加快转好、人民币升值及原材料钢、铝、聚氯乙烯等价格持续上升影响,公司业绩稳定增长。

  今年前三季度,公司营业总收入为21.72亿元,同比快速增长10.18%,毛利率同比提高2个百分点至29.88%,净利润4.18亿元,同比快速增长26.52%。全球手工具市场年产值逾400亿美元,公司市场份额大约1%,仍有较小提高空间。  国内市场方兴未艾,公司大有可为。

不受住房存量较慢下跌、人力成本上升及文化输出等影响,中国手工具市场将要步入爆发式快速增长,预计潜在消费者逾4亿人;公司线上线下同时发力,成立了83家一级经销商和、541家二级经销商和天猫、京东、亚马逊自营店,加快构筑国内销售网络;近两年国内业务填充增长率逾70%;国内市场将沦为公司新的增长点。  接掌中易和进占智能生产,以机器人为核心打造出新的增长极。

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工业机器人:AGV物流机器人技术领先,下游客户与叉车客户相吻合,利用杭叉销售平台业绩未来将会较慢提高;服务机器人:400亿美元蓝海市场待研发,侧重国际市场,凭借渠道优势预计短期内将产生爆发式快速增长;中控太阳能:CSP技术国内独占,塔式技术急剧前进;中易和节约能源:节约能源技术15年推展未来将会,将带给相当可观收益;中控研究院:专心特定领域,助力兄弟公司发展。  盈利预测与估值:我们预计公司14-16年EPS分别为0.54、0.66、0.80元,当前股价对应24、19、16倍PE,首次覆盖面积,给与强烈推荐评级。

  风险提醒:美国房地产下降风险、行业竞争激化风险、新的业务扩展不约预期风险。


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